千禾味业小而美的西部酱油小龙头

作者：薛定愕的猪

来源：雪球

千禾味业，总部位于四川的西部酱油小龙头，千禾味业，快速增长的业绩，一下子吸引了我。

市场上做酱油的只有两家，一家叫海天味业，另外一家叫其他。而本次文章的主角，正在努力突围，成为龙头的主要竞争对手：千禾味业。

某东上不登录账号（没有智能个性推荐）下搜一搜“酱油”二字，出来的就是下面的内容。

我截取了最前面的四行商品展示。总共20个商品展示，其中11个是海天的，4个李锦记的，5个千禾的！不过虽然李锦记的数量少，但它单品销量高，然而李锦记是HK的一家不上市的私营的家族集团（全球调味品霸主），就无法做深入研究。

某东前20个商品展示中，海天：11个；千禾：5个；李锦记：4个

“在一个行业中，永远要跟踪处在最顶端的两家或三家公司的股票”，《股票魔法师》中如是说。千禾味业，正是龙头海天味业的顶级竞争对手之一！

8月14日周五晚间，千禾味业发布年半年报，披露上半年的经营数据：营业收入7.99亿元，同比增长34.53%，其中调味品实现营业收入7.21亿元，同比增长45.42%；实现归属于上市公司股东的净利润1.57亿元，同比增长79.85%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.54亿元，同比增长91.91%。

选取过去5个季度来单独分析。

营收一直以25%左右的增速在稳定增长，而扣非利润除了年第4季度的数据异常之外，其他季度都保持了远高于营收的增速，年第2季度的甚至于扣非同增.48%，一季度全面向好的数据，已经在暗示着千禾味业市场开拓得到了回报，而第二季的业绩无疑正式宣告了千禾进入快速发展的通道。数据也显示，千禾味业最新的毛利率为49%，净利率为19%，分别比年增3%和5%。这是非常好的营收利润数据！

这么好看的容貌，一下子就吸引了喜欢欣赏美的我。以下我将摆客观数据和主观意见，谈谈对她的想法。

1.千万别以为增长只是一时的，对于日常的消费品行业，一旦销售的渠道打开，就像脱缰的野马在原野上飞驰一样，不遇到特殊情况是不会立刻停下来的，而千禾味业的奔跑才刚刚开始！

2.调味品的价格上涨空间巨大。因为调味品使用量很少，对价格的感知不强，而对健康的要求却会越来越高，从而推动调味品逐渐走向高端。价格感知不强，例如我们再买盐的时候，5元一袋的盐能用一两个月甚至更久，容易让消费者认为也没有增加什么负担，但5元一袋的盐对于厂家来说利润必然比2.5元的盐高了很多甚至翻倍。同理，适用于酱油，千禾酱油主打“零添加”，价格比海天酱油普遍高一些，现在看来它已经逐渐稳固市场并快速的拓展。

3.调味品属于强刚需产品，宏观经济的萎缩或动荡对它的影响较小，但经济的发展却使消费升级。这也就降低了股价下跌的可能。很多人包括我也在担心目前的国际环境对我账户的影响，所以我的目前也更多地

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